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皇马中国行

半导体、电子设备:守正待时 荐3股

        序言:2018年半导体行业在产业市场和资本市场层面均受到了较高的关注度,中美贸易争端中兴通讯被美国实施禁售而出现了业务停摆的状况引发了国内大众对于芯片自主化的关注。产业市场中,以“国家产业投资基金”(常称“大基金”)的设立为代表,从国家到地方政府层面的各类政策支持持续增加。鉴于国家半导体发展决心带来的投资机遇,结合产业市场的发展规律,我们希望通过系类报告的形式,与投资人分享我们的观点。本报告为首份报告,主要涵盖行业整体发展规律的理解以及对于核心驱动力需求的趋势。投资要点周期波动是半导体行业的核心特征、新进入者起于底部需经历周期:半导体行业作为产生于上世纪40年代末50年代初的年轻行业,尽管拥有高科技属性,但是随着产业的持续成熟和产业链分工的日趋细化,半导体行业周期性波动日趋显著,尤其是进入21世纪以来,产业链专业高度分工后,我们认为行业市场的周期由“需求大周期+库存小周期”驱动,其中需求大周期的核心驱动力来源于宏观经济的发展与产品创新的结合,波动性与GDP有着愈发密切的关联度,而库存小周期则是由终端传到并且受到从业者的心态影响,波动性可以由存储器产品价格反应。从目前的数据看,我们处于大周期上行、小周期下行的过程中。物联网成为新需求的核心驱动力:如前所述,进入21世纪之后半导体行业波动的核心驱动来源于需求端的变化,随着基于“互联网→移动互联网→物联网”的趋势,终端产品方面也是随之“PC→智能手机→泛智能化产品”的变化,延伸至半导体行业的需求则呈现“价低、量增、功耗小”的发展动向。从产品的特性上来说,物联网行业呈现出价低量增的特性,由“机-机”互联交互的产品涉及到更少的人作为输入输出信息源的作用,使得再部署方面有了更多的自由度,也有了更多的部署愿望。AI和5G布局助力物联网拼图完善:随着泛智能化时代来临,机器设备作为信息源带来的是信息量的持续数量级提升,这对于信息的处理能力和信息的传输能力提出了更高的要求,AI和5G应运而生。摩尔定律下数据的处理能力依靠芯片集成度提升来获得,而AI则在算法结构上的变革驱动大数据的综合处理能力提升,完美解决了创新过程中面临的瓶颈。5G的推动则更为顺时应势,智慧城市、无人驾驶、云计算、智能制造等各类高流量、低延时的传输需求等待着5G到来。因此,随着AI和5G的布局,物联网板块需求启动所需要的拼图基本完善,那么新一轮的终端创新驱动需求提升将会顺利展开。

    

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关掉朋友圈一个月后,我发现

    上个月我去北京出差,和我的老朋友共进晚餐。晚饭后,我拿出手机查看了Wechat,随便问道:“好像好久没见你派朋友了。”我的朋友说,“我不再在朋友圈里玩了。”我记得他过去沉迷于网络,喜欢记录自己的生活。有时他是开明的。有时他是轶事。从早到晚,他不得不发几则轶事。现在想想看,他几个月前很闯关东剧情介绍_河南新闻联播网少交朋友。他告诉我:“在结束了朋友圈之后,起初我感觉很不舒服。当我和朋友失去联系时,我感到空虚和孤独。后来,才发现,不是没有朋友,其实好朋友还在那里,你看,我们可以在千里之外见面,吃饭聊天。他说:“封闭朋友圈之后,真正的朋友才能留下来。”对某些人来说,网络聊天已经成为一种社会依赖,刷朋友圈已经成为一项社会任务。每天醒来的第一件事就是用手机关掉闹钟,打开网络聊天。晚上躺在床上,睡觉前总要刷一圈朋友。很长一段时间,我们似乎被朋友圈子绑架了。有一次,我的同事小李和我们图曹,她说她妈妈每天都唠叨她。她以前的头是一只可爱的小猫。她妈妈说:“你拿动物当头怎么办?”快换一个!”所以小李改变了他在网上找的照片。这是一个非常文学的背景。她母亲仍然不满意。她说天又黑又吵,根本没有阳光。有时小李出去和她的朋友一起玩耍,并且围成一圈发出一些照片。当她妈妈看到时,她告诉她不要整天送食物、饮料和玩耍。看起来一点也不成熟。有时周末加班,她忍不住在朋友圈里抱怨,妈妈打电话让她快点删除,说她的朋友圈不积极,让领导和同事看看怎么办!小李和她的母亲解释说,半天内朋友圈在团体中可以看到,领导和同事们看不到。她母亲仍然说:“现在把它剪掉!”让别人看看他们的想法!虽然小李妈妈的做法有点过分,但是仔细想想也不无道理。自画像、风景和心情都会落入别人的眼帘。归根结底,朋友圈也是一种看与被看之间的关系,没有评价与被评价。当你交朋友时,你担心别人会怎么看你;当你看朋友的时候,你忍不住在心里判断他们是什么样的人。这样狭隘的社会关系太复杂,太累了,如果你不是一个好的演员,那么你就会退出舞台,你的思想就会容易得多。事实上,Wechat充满了无效的社交互动。起初,你的朋友圈里只有最亲密的朋友。你可以寄任何你想要的,想说什么就说什么。后来,你又增加了一些亲戚,这样你就可以在朋友圈里稍微克制一下说话了。后来,有了同事明光市政府_南京资讯网和客户,这里不再是你想做什么就做什么的地方。你不能说什么,你不敢说,你不想说。打开手机,也许你有几百个联系人,但不是所有的人都是朋友圈中的朋友。除了经常聊天的朋友和亲戚之外,还有偶尔上班的客户、一起吃饭的朋友、和朋友开快餐店的老板以及十多年来没有联系的河南亚星置业集团有限公司_重庆二手房买卖网小学生。那些最初忘记提及自己名字的人记不起他们是如何添加Wechat的。你只会在这个朋友圈里见面,也许以后不会。我们过去常说,点头相识意味着两个人的友谊很浅薄。当他们相遇,点头,他们将永远不会再相见。所以有些人把这种朋友圈内的关系称为“赞美朋友”。在朋友圈里刷你的新闻,点击一句恭维语来表示你已经看过,甚至连评论都懒得写,毕竟,他们彼此不熟悉,还不足以聊上几句话。这些微博上无效的社交互动在很多情况下只会浪费你的时间和精力。那些离开圈子的朋友是不会接触的,其实不值得浪费太多时间,真正的感情不应该只靠圈里的朋友来维持几分赞美。事实上,聪明人知道如何吸引黑人“朋友”。也许在你的朋友圈子里有些人对你所做的每件事都很愤世嫉俗。一种是“八戒”,总是喜欢在鸡蛋里挑骨头…………………………………………………………………………………………………瘟疫是什么病_熟食连锁店网…………………………………………………。他们说话完全不顾别人的感情,刷朋友圈似乎是找人吵架的一种特殊方式。遇到这样的人,心里肯定不快乐,有的人可以马上回去,但更多的人选择宽容,安慰自己:正如他所说的,不理睬他就呛了。有些人面子好,但在现实生活中,他们不能把面子放在网上。一方面,他们觉得和这样的人争吵有点丢脸,好像他们降低了军衔。另一方面,他们担心对方会反过来责怪他们的小肚子。现在的人际关系很复杂,总是有几个共同的朋友,如果这件事情很大,难免有些流言蜚语。所以他们忍受了第一次,第二次,无数次落后。随着时间的推移,宽容变成了放纵。事实上,朋友抄送英文_康华生物网圈就像一个家,一个小小的保留地。还有人散布荒野,在你们的地上行恶。你不敢说话,也不敢抗拒。这个家园总有一天会被毁灭的。聪明的人,知道如何在微博中吸引黑人“朋友”,在现实中敢于将这些人排除在自己的社交圈之外。因为朋友需要被选择,人与人之间的互动也需要被切断。生活是昂贵的。不要把它浪费在不值得的人和事情上。好好看看你的朋友圈和社交圈子,“邀请”不合适的人出来是人生的智慧。一个人是否有朋友并不取决于他能从朋友圈里得到多少赞扬和评论。有些人的朋友圈看起来生动活泼,互动性凶间1408_全宋文网强,但很少有人真正了解对方。有些人的朋友圈子似乎很冷淡,很少留言。但是他的生活有困难,总是有人愿意帮忙。有人说,友谊最宝贵的东西就是雪中送炭。好朋友就像好茶,淡而不涩,香而不辣,缓缓漂浮,像一条长长的溪水。那些与朋友圈子关系密切的人失去联系并不可惜。真正的朋友不在朋友的圈子里,而在你的心里。资料来源:编者ID:伟路业都伟新公开号码:陆叔叔,坚持原创,写出心字。资料来源:公共编号:夜间阅读围堰,(编号:魏鲁冶都),每日深入分享优质文章。导师:周成虎主播:编辑傅敏:袁丽娜高开元(实习)校对:王帅顾鹏珍朋友就在你心中!

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